江苏无锡冲出一家储能IPO

　　因为可再生能源的地舆分布不均，往往导致发电取用电之间的空间错配。储能系统通过正在高发电时段存储多余电力，并正在用电高峰或低发电时段电力，从而均衡供需，加强电网的不变性、平安性、矫捷性及盈利能力。储能范畴已有不少上市公司，现在又有企业冲击IPO。格隆汇获悉，近期，果下科技股份无限公司（简称“果下科技”）向港交所递交招股书，拟正在从板上市，保荐报酬光大证券国际。果下科技专注于研发并供给储能系统处理方案及产物，现在储能市场环境若何？不妨通过果下科技来一探事实。果下科技总部位于江苏省无锡市惠山区，无锡现辖江阴、宜兴2个县级市和梁溪、锡山、惠山、滨湖、新吴5个市辖区以及无锡经济开辟区。做为江苏省的经济强市，无锡的上市公司数量正在省内位居前三。截至2025年6月9日，无锡共有124家（包罗江阴35家、宜兴12家）A股上市公司，以及18家（包罗江阴2家、宜兴5家）港股上市公司。其时冯立正、荣鑫、刘子叶、周燚明看中储能系统行业的成长潜力，配合成立公司。股权布局方，截至2025年4月21日，冯立正、张晰、刘子叶及其节制的实体合计具有果下科技约58。54%的表决权，为控股股东，且三人都是江南大学校友。冯立正本年35岁，2012年获得江南大学机械工程及从动化学士学位，结业后曾担任无锡市特钢材料无限公司董事长秘书，还正在深圳市沃特玛电池无限公司当过投资及融资总监，正在能源行业具有逾12年经验，现在冯立正为果下科技董事长兼施行董事。张晰本年36岁，2011年获得江南大学过程配备取节制工程学士学位，还正在2022年获得浙江大学工商办理硕士学位。张晰曾担任振发新能源无限公司工艺质量部司理，还连续当过奔放新能源投资无限公司市场总监、深圳市汉储能源科技无限公司的施行董事兼总司理、江苏源鹰科技无限公司副总司理，2022年12月插手果下科技，现在担任首席施行官兼总司理。刘子叶本年37岁，取张晰一样正在2011年取得江南大学过程配备取节制学士学位。刘子叶曾担任约克(无锡)空调冷冻设备无限公司供应商质量工程师、云外新能源科技无限义务公司副总司理兼项目总监，现在为公司施行董事兼施行总裁。果下科技专注于储能范畴，其储能系统处理方案和产物办事于电力侧、大电网侧、工贸易及室第等多种使用场景，合用于中国及海外市场。具体来看，公司的营业由智能储能系统处理方案、EPC办事及其他三部门构成。此中，智能储能系统处理方案包罗大型储能系统、工贸易储能系统、户用储能系统、其他储能系统。2022年、2023年、2024年（简称“演讲期”），智能储能系统处理方案为果下科技贡献了90%以上的收入，此中大型储能系统的收入占比从12。2%猛增至76。6%，户用储能系统的收入占比从72。1%大幅降至20。3%。果下科技还供给分析EPC办事，特地处置工贸易储能项目和光伏电坐开辟；同时还正在硬件储能系统产物的根本上，开辟了取产物类别相对应的系列处理方案，并辅以自从开辟及人工智能优化的使用法式，即Safe ESS和Hanchu iESS，但公司的EPC办事及其他营业收入占比很低。2019年至2024年，全球新增储能系统拆机容量从7。1GWh敏捷增加至174。9GWh，复合年增加率达到89。8%；估计到2030年，该数值将增至974。0GWh，复合年增加率为33。1%。此中，2024年大型储能产物占领从导地位，占总拆机容量的81。2%，工贸易储能系统、户用储能系统别离占市场总量的7。7%、11。1%。中国是全球*的储能系统市场，2024年占全球储能市场的59。3%。我国次要使用为大型储能系统，工贸易储能系统自2022年以来快速增加，估计将成为中国将来市场扩张的环节驱动力，而户用板块2023年起才有少少量动做，尚处于成长初期阶段。演讲期内，得益于大型储能系统和户用储能系统的营业规模全体扩大，果下科技的收入呈增加趋向，但毛利率却逐年下滑。值得留意的是，因为2024年市场所作加剧，以及毛利率较低的配有交换侧升压集成舱及电芯的储能产物发卖额添加，公司的大型储能系统、工贸易储能系统及户用储能系统的毛利率纷纷下降。此外，自2023年以来，碳酸锂价钱的急剧下跌，以及锂离子储能电池产量的扩大，显著降低了锂离子储能电池的价钱，锂离子储能系统产物价钱也较着下降。锂离子储能电池的价钱从2023年的0。11美元/瓦时降至2024年的0。08美元/瓦时，估计到2030年将进一步降至0。06美元/瓦时。储能系统，指将各类发电形式发生的电能转换为可存储形式，并正在需要时为电能的系统，电化学储能为目前的支流手艺。电化学储能系统处理方案行业上逛为正极材料、电解液、隔阂、电力电子元件等原材料供应商，相关企业包罗容百科技、当升科技、中科电气、贝特瑞、材料、璞泰来、湖南裕能等。中逛次要涉及电池组、BMS、PCS、EMS及EPC这些焦点部件的制制取集成，果下科技处于储能行业中逛，同业企业包罗宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、南都电源、锦浪科技、固德威、科士达等。下逛环节涵盖电网运营商、发电厂、工贸易用户、家庭用户等储能终端用户，具体企业包罗华能集团、大唐集团、国电集团、华电集团、国度电网、南方电网等。演讲期内，果下科技向五大供应商采购别离占各年度采购总额的68。6%、44。3%及46%，占比力大，公司的供应商次要为电芯出产商，电芯价钱的波动对公司毛利率影响较大。果下科技的大型储能系统处理方案客户均位于国内，次要由发电集团、电网公司、电力扶植公司及电力系统运营商构成；若是电网运营商、发电厂、工贸易用户及室第用户等下逛终端市场需求放缓或低迷，可能会影响果下科技的产物发卖及业绩增加。演讲期内，果下科技来自前五名客户的收入占各年度总收入的98。9%、84。5%和66。5%，此中*客户的收入占各年度总收入的70。4%、30。9%和27。9%，可见公司大部门收入来自少数客户，面对客户集中风险。此外，果下科技所处的储能系统市场所作激烈，据灼识征询的材料，2024年全球具有逾300家储能系统供应商，前30家公司占领了储能系统市场新增拆机容量的90%以上。此中，正在2024年全球新拆机多用处储能系统容量排名中，果下科技位列全球第八大中国储能系统供应商；同时正在全球户用储能系统出货量排名中，公司位列全球第十大中国储能系统供应商。值得留意的是，一些合作敌手比果下科技的运营规模更大、品牌出名度更高、市场份额及手艺资本也更丰硕，若是合作敌手采纳激进的营业扩张策略，以更低的价钱供给储能产物及办事，可能会影响公司的产物发卖。全体而言，近几年，正在全球储能系统市场规模增加的布景下，果下科技的业绩也呈增加趋向，但毛利率却逐年下滑，且公司较为依赖五大客户，将来想要正在激烈的行业合作中获取更多市场份额也并非易事。【本文由投资界合做伙伴格隆汇授权发布，本平台仅供给消息存储办事。】若有任何疑问，请联系（投资界处置。